Фарит муллачанов Тюмень на каких сайтах зарегистрирован

ПАО «Полюс» (ранее «Полюс Золото») — крупнейший производитель золота в России и одна из 10 ведущих глобальных золотодобывающих компаний.

«Полюс» обладает вторыми крупнейшими запасами золота в мире (по состоянию на 31 декабря 2018 года доказанные и вероятные запасы по международной классификации составляют 64 миллион унций).

Основные предприятия компании расположены в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Республике Саха (Якутия) и включают 5 действующих рудников, золотоносные россыпи и ряд проектов в стадии строительства и развития.

ОАО «Полюс Золото» было образовано в 2006 году в ходе выделения золотодобывающих активов ГМК «НорНикель» в независимую публичную компанию на базе ЗАО «Полюс». В августе 2009 году ОАО «Полюс Золото» стало владельцем 50,1% акций KazakhGold Group Limited.

Крупнейший акционер компании – Саид Керимов, который владеет акциями через PGIL (Polyus Gold International Limited). Его доля составляет 76,84%. В свободном обращении (free float) находится 22,33%, топ-менеджменту принадлежит 0,83% акций.

Выручка за 1 квартал 2020 г. снизилась по сравнению с предыдущим кварталом на 32% и составила $872 млн. В 2019 году «Полюс» увеличил производство золота на 16% относительно 2018 года: с 2,44 до 2,84 млн унций. Это абсолютный рекорд компании. В январе — марте 2020 года золотодобытчик уменьшил выпуск золота на 1% по сравнению с показателем за аналогичный период прошедшего года, до 594,9 тыс. унций.

В настоящее время акции ПАО «Полюс» торгуются на Московской бирже в списке Первого уровня под тикером PLZL. В США акции ПАО «Полюс» торгуются в рамках программы американских депозитарных расписок (АДР) первого уровня на внебиржевом рынке.

Еще в начале 2019 года бумаги стоили более ₽104, а сейчас торгуются на 36% ниже. Компания оправилась от торговой войны и затоваривания рынка бриллиантами, но ее подкосил коронавирус Фото: Zuma\TASS

Стоимость акций 16 января 2019 года: ₽104,6

Стоимость акций сейчас: ₽66,35

Динамика: -36,6%

Причина падения: снижение спроса из-за торговой войны, конфликт между импортерами алмазов и таможенниками в Индии, бум искусственных бриллиантов, падение спроса из-за эпидемии коронавируса

Перспективы: в ближайшие месяцы спрос на алмазы и бриллианты продолжит падать из-за эпидемии. Поддержать АЛРОСА может продажа алмазов Гохрану и восстановление покупательской активности в Китае

АЛРОСА — крупнейший в мире производитель алмазов, если вести подсчеты в каратах. Компания добывает 27% от всех алмазов в мире и 95% — в России. Ведет разработку месторождений в Якутии и Архангельской области. Это государственная компания. Ее основной акционер — Росимущество, ему принадлежит 33,03%-ная доля в компании. Еще 25% плюс одна акция у республики Саха (Якутия). В свободном обращении находится 34% акций. Компания торгуется на Мосбирже.

Почему подешевели акции?

Прошлый год был не слишком удачным для АЛРОСА. Из-за торговой войны между США и Китаем упал спрос на ювелирные изделия с бриллиантами. Основные потребители ювелирной продукции — американцы и китайцы — сократили покупки предметов роскоши из-за экономической неопределенности, вызванной серьезными торговыми разногласиями.

Негативно на продажи повлиял и конфликт индийских импортеров алмазов с таможенниками, которые начали запрашивать дополнительные сведения о ввозимых камнях. Это усложнило для АЛРОСА торговлю с этой страной.

К тому же в мире начался бум искусственных бриллиантов. Хуже начали продаваться настоящие, и огранщики в Индии сократили огранку алмазов на 50%. По этим причинам на мировом рынке образовался большой избыток бриллиантов.

Алмазы в необработанном виде пользуются спросом в основном в промышленности. В ювелирной отрасли они широко востребованы после огранки. Ограненный алмаз становится бриллиантом и приобретает высокую рыночную стоимость. Индия является мировым центром огранки алмазов. Через руки индийских огранщиков проходит 85% всех алмазов, добываемых в мире, включая алмазы АЛРОСА.

В третьем квартале 2019 года выручка АЛРОСА упала на 35% по сравнению с тем же периодом 2018 года, составив ₽44,5 млрд, а чистая прибыль сократилась на 46% — до ₽13,4 млрд. Продажи в августе 2019 года обвалились на 50% в годовом выражении — до $170,5 млн.

К концу 2019 года производители алмазов сумели восстановить баланс на рынке, снизив поставки на 20%. Вновь начала расти активность покупателей в США и других странах. К январю продажи АЛРОСА выросли до $405 млн. Акции компании с октября 2019 по январь 2020 года подорожали на 30% — до ₽91,89.
Однако в начале 2020 года началась эпидемия COVID-19. Алмазный рынок крайне чувствителен к кризисам. В феврале остановилась продажа ювелирных изделий в Китае и соседних странах, которые первыми пострадали от коронавируса. А начавшийся экономический кризис больно ударил по спросу на алмазы в промышленности.

Из-за эпидемии продажи алмазно-бриллиантовой продукции АЛРОСА в марте рухнули на 56% по сравнению с февралем, составив $152,8 млн. По сравнению с мартом 2019 года снижение достигло 59%.

Заместитель генерального директора АЛРОСА Евгений Агуреев объяснил такой результат тем, что закрытие границ и введение карантинных мер серьезно ограничили, а в некоторых случаях даже перекрыли торговлю. Компания потеряла несколько крупных долгосрочных клиентов.

«Вполне вероятно, что весьма слабыми будут и результаты продаж за апрель-май, — предупредил эксперт «БКС Брокера» Дмитрий Пучкарев. — В дальнейшем показатели могут постепенно стабилизироваться, однако о конкретных сроках восстановления продаж говорить пока преждевременно».

Что поможет компании

Помочь компании могла бы продажа алмазов в Гохран, считает Пучкарев. С таким предложением глава Якутии Айсен Николаев обращался в Минфин еще в январе. Сейчас обсуждается выкуп Гохраном алмазов на сумму $0,5–1 млрд, что эквивалентно в среднем примерно 25% выручки компании по итогам 2019 года. В прошлом году продажи АЛРОСА составила ₽238 млрд, или примерно $3 млрд.

В последний раз Гохран закупал значительные объемы алмазного сырья в 2009 году, когда продажи алмазов на рынок практически остановились. В 2020 году лимит на закупки драгметаллов и драгоценных камней в организации составляет ₽10,5 млрд.

Впрочем, пока Гохран готов купить у АЛРОСА в Госфонд лишь пять крупных необработанных алмазов за ₽350 млн, пишет «Коммерсантъ».

С другой стороны — эпидемия в Китае идет на спад. А это позволяет надеяться, что спрос на драгоценные камни там вскоре восстановится и поддержит продажи АЛРОСА.

Что ожидать от акций

Несмотря на непростую ситуацию, в которой оказалась АЛРОСА, эксперты считают ее акции привлекательными для покупки. Именно такую рекомендацию дает консенсус Refinitiv.

Профильные аналитики, участвующие в консенсусе, ожидают, что на горизонте года акции АЛРОСА подорожают на 20%, до ₽80,5 за бумагу.

При этом в ВТБ ожидают роста на 16% за год — до ₽78 за акцию, а в «Ренессанс Капитале» прогнозируют удорожание на 38% — до ₽93.

Дивиденды — вовремя и в полном объеме

В конце марта глава Якутии и первый заместитель председателя набсовета АЛРОСА Айсен Николаев сообщил, что компания не планирует откладывать выплату дивидендов за 2019 год.

Низкий уровень долговой нагрузки компании позволяет ей выплатить в виде дивидендов 100% свободного денежного потока ( FCF ). В 2019 году соотношение чистого долга к EBITDA компании составило 0,7х.

Согласно дивидендной политике компании, на дивиденды направляется 70–100% от FCF при низкой долговой нагрузке. То есть соотношение чистого долга к EBITDA не должно превышать 1х. Если коэффициент находится в диапазоне 1х-1,5х, акционерам выплачивается 50–70% от суммы свободного денежного потока за отчетный период.

По расчетам эксперта инвестиционной компании «Фридом Финанс» Александра Осина, дивидендная доходность обыкновенных акций АЛРОСА за прошлый год составят 10% годовых относительно текущих цен.

Что касается дивидендов АЛРОСА за 2020 год, то они разочаруют, считают аналитики «Атона». «Сама компания и отрасль в целом испытывают сильное давление из-за того, что Индия (крупнейший мировой огранщик) и США (крупнейший конечный пользователь) закрыли производства и магазины. Мы оцениваем дивидендную доходность акций АЛРОСА примерно в 3%», — пояснили эксперты.

Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов. EBITDA (англ. Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и уценки. Финансовый показатель позволяющий оценить сумму денег, которую компания может получить за период. В отличии от прибыли, при расчете EBITDA из суммы доходов не вычитаются такие неденежные расходы как амортизация и переоценка. Один из важных показателей для оценки способности компании обслуживать долг Свободный денежный поток — деньги на счетах компании, которая она заработала за период за счет основной деятельности за вычетом налогов и капитальных затрат. В свободном денежном потоке не учитываются поступления и выплаты кредитов, приобретение и продажа ценных бумаг и т.п.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *